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增速背离：融资相对产出高增。从居民部门来看，居民部门融资增长，但居民支出意愿减弱、支出倾向出现系统性逆转。一方面，居民部门购房以及消费均有下行；另一方面，居民部门对外投资显著下滑（理财产品发行量相对到期量呈现大幅下滑）。从企业部门来看，2019年1季度“融资-生产”双转好的情势并未持续。1季度的信贷高增对融资增速产生挤压，而融资增速的下滑则削弱了第二产业产出增速。

“目前这些企业资金链比较紧，但一些优质公司和项目具有较好的偿债能力和投资价值。”黄峰说。（作者微信：lw8346860）（编辑：巫燕玲）责任编辑：陈悠然 SF104高达51倍认购 地方债成了抢手货中国证券报□本报记者张勤峰11月8日，债券一级市场迎来了11月发行的首只地方债——2018年四川省政府一般债券（十二期）。据悉，这只7年期地方债投标倍数高达51。市场人士指出，今年地方债供给虽多，但今年债市行情好，加之地方债性价比高，一级市场表现一直不错。在高额供给有序释放后，地方债更加受到投资者欢迎。

3）内外流动性水平的差异，是我们认为后期港股追上A股的重要原因。国内，通胀大幅上行，房地产价格的坚挺，以及中美贸易争端的缓解，国内政策宽松显著低于预期。而美联储在连续3次降息后，自10月15日开始购买短期美债，尽管本次扩表首要目的是应对流动性压力，但市场还是理解为新一轮的QE。美联储扩表，全球流动性好转，对风险资产肯定边际上是利好。

怎么能到自主可控。中兴事件证明市场有的不能控制。习总书记讲了网络安全的核心是技术安全。假如我们现在网络，网信里面都是人家，中兴一样，性价比很好，都是外国的技术，人家就可以一下子让你休克，不卖给你了，或者有后门，把你瘫痪了。你发现如果技术不能掌握的话，其他出了事都是你，尽管可能投入全部力量去看，但是技术东西没办法掌握，网络安全达不到。我们认为大概几个步骤，第一要做的是自主可控。首先能够做到的，相对容易做到的自主可控，容易判断，首先我自己出来，自己做出来的比较可靠。我们思路通过自主可控达到技术安全，用技术安全的保障保护安全。以前不重视，十九大首先提出要统筹传统安全和非传统安全，网络安全属于非传统安全，一般安全以外还要加上可控性，我们建议中央有关方面推进我们要实施测评，多维度测评。除了常规的质量、技术指标功能的性能不能便宜外，我们还有一些单位专门按照你的要求，对你做测试认证，授予你三级，但是以前没有自主可控测评。中兴拿来的东西都很好，性价比很好，但是不是自主可控的，那就成问题。要是中兴当年每个产品都用自主可控，他会去做一些替代，加一个备用方案，不至于像现在这样休克了。我相信现在给了我们一个大好的机会，透过网络安全的要求，使我们国产的，自主可控的技术产品能够迅速发展起来，提高网络安全，提高网络强国的目标前景，谢谢大家。

以下为演讲实录：尊敬的各位领导，我今天来参加中国企业500强信息安全产业发展论坛很高兴，我不知道这个会议重点是集中在光存储，刚才讲存储的需求，大数据不可想象。网络信息化和网络安全信息化，从刚才金会长讲委员会，这个领域非常重要，大家关心网络安全，关心信息化。我们知道在中兴事件以后大家都在议论，我们应该认识到关键核心技术要不来，买不来，讨不来。我们加强这方面的安全，按照中央的要求，中兴事件以后公职人员接受了任务，就是各学部都在分析我们有什么短板，不要像中兴事件一样被人抓住，卡了脖子，让企业休克了，给我们的企业造成很大损失，另外发挥我们的优势。根据这个指示，我把我们总的态势，我们整个领域怎么评估，网络安全信息化领域，我们认为我们整体领域应该比美国差一点，这个时候首先看一下，我们就网络信息领域，把ICT，信息领域和通信领域，这些公司排出来，排前面十个就可以了。中国有三个，阿里腾讯都是比较大的，还有华为，华为没上市，但是我们从它的细则，肯定在前面。我们的整体实力不错，什么问题呢，为什么还有短板。就是我们为什么像中兴那样被抓住。一个是硬件，就是芯片，芯片也不是说芯片产业链很长，我这里没有全部划出来。芯片设计不是我们的短板，质量还是不错的，比如我们的太湖之光，五六年都是世界第一，世界上高性能计算机世界第一。我们现在手机用华为手机，华为的移动终端芯片和世界上最好的比，我们是同等的质量。我们芯片，特别是通用芯片我们确实不低。差在什么地方，很明显，差在制造，我们芯片制造，中国最大的公司现在是中兴国际，我们的水平怎么样，这个公司的水平在同样业务世界第五，这个代工水平是第五。而且你去看它的装备，光刻机，那些机器的装备，20%不到是国产的，其他都是进口的，材料全是国外的，比如光刻胶全是进口的，如果不卖给你，你的设备就停下来了。所以材料装备更差，还有设计工具，100%用国外。我产业链跟大家说我们芯片确实存在很大短板，材料制造装备的投入，不像设计公司人的投入，材料、制造、装备等等技术投入相当大，国家已经花了1400亿，现在正在筹划的是1500—2000亿，还有社会资金的投入。我相信会有几千亿投进来，你不投，我们每年买集成电路花的钱比石油进口还多，2000多亿美元，这个是我们必须国家承认的短板。

按照盈利目标开展业务今年上半年，中融人寿曾称，力争3年后启动首发（IPO）。从盈利情况看，中融人寿2017年和2016年净利润分别为-8.65亿元、-13.88亿元，要实现3年后启动IPO，就必须保证从今年起连续3年盈利。虽然今年上半年该公司实现盈利0.34亿元，但其二季度净利润2.42亿元，一季度为亏损2.07亿元，单季度盈利波动还较大，盈利稳定性和持续性还有待观察。