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黑湖科技联合创始人周宇翔至今记得去中部地区大型工厂调研的情景。“一线工人会玩快手、微信，但生产现场，他们还在用纸做信息记录，出现问题基本靠吼。”这让周宇翔决定先从提高生产协同做起，积累质量数据、生产数据和物料数据，再借助AI挖掘数据价值，给出准确生产决策。

值得注意的是，作为2015年成立的年轻保险公司，易安在2016年开业前两年均实现了盈利，在盈利周期较长的保险业较为少见。公开信息显示，2016年易安保险净利润为157万元。记者观察其单季度主要指标发现，公司成立的两个完整会计年度中，前三季度净利润都出现了亏损，但都靠第四季度的净利润高增长使得全年净利润为正。

图片来源：金山办公招股说明书财务数据显示，2016年、2017年、2018年，金山办公营收分别为5.42亿元、7.53亿元、11.29亿元；同期对应的净利润分别为1.29亿元、2.14亿元、3.10亿元。优秀业绩表现背后，是公司客户群体的广泛，公司产品及服务在政府、金融、能源、航空等多个重要领域得到广泛应用，在政府部门优势尤其明显，目前已覆盖30多个省市自治区政府、400多个市县级政府。

板块业绩更均衡，结构上龙头业绩更靓丽。18Q1/17Q4/17Q3主板归属母公司净利润累计同比为13.7%/19.8%/25.2%，中小板为18.8%/20.7%/22.8%，创业板为28.7%/-16.4%/7.2%，整体上主板增速放缓，中小创保持较高增速。根据2011-17年中小板一季报净利润占全年比重均值和18年一季报业绩，我们推算18年中小板净利同比为23%，对应ROE为9.9%。创业板剔除温氏股份和光线传媒（两者18Q1归母净利润占创业板的13.6%）后，归母净利累计同比为21.6%/-12.7%/20.2%。创业板中未进行重大资产重组和定增重组的262家公司为样本，可得18Q1/17Q4/17Q3净利累计同比为31.8%/20.8%/29.9%，而创业板曾发生过重组的462家公司为27.7%/-26.2%/2.5%，两类公司的盈利增速正在逐步靠拢，说明创业板公司已逐步消化外延式并购对业绩的影响。262家未发生重组的公司2012-17年净利年化同比为15.6%，一季度剔除异常值后创业板净利同比也达到21.6%，由此估算2018年创业板净利同比增速15-20%，对应ROE（TTM）为6.8-7.1%。随着新时代我国经济体由大变强，我国各行业集中度正逐步提升，我们统计2016年和2017年各中信一级行业中营收最高的前五家公司营收占全行业的比重，可以发现除餐饮旅游、医药、电子元器件、计算机等少数行业集中度无显著提升，其他大部分行业前五家公司2017年营收占比均高于2016年。在行业集中度提升的背景下，龙头公司更有望受益，从上市公司数据也可以看出大市值龙头公司的业绩更优。信息技术总市值最大的三大龙头公司（行业整体）的18Q1ROE（TTM）为17.7%（7.2%），金融为12.8%（12.2%），电信业务为1.5%（1.6%），房地产为18.7%（12.5%），公用事业为12.7%（6.8%），医药保健为16.1%（11.9%），原材料为14.1%（10.0%），能源为5.5%（5.7%），工业为13.2%（9.3%），日常消费品为25.0%（12.5%），可选消费为20.3%（10.9%）。

杨浩涌：去年我们看到了C2C的一些问题，觉得往下走，挑战还挺大的。我们一部分车被车商拿走了。车商每天在平台上待着，我们259项检测报告，他只要一看，就知道这辆车收进来可以赚钱，所以就冲进来把这辆车买了。这让我们当时挺痛苦的。一方面，我们成交量还在往上涨。另一方面，我们觉得没有给消费者创造价值。这个话说的挺虚的，但是当时我们真的是挺担心的。

3．完善外汇市场的“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。宏观审慎管理，以维护外汇市场基本稳定，防止大规模不稳定跨境资本流动引发的系统性风险为总体目标，针对金融市场的顺周期波动，采取必要的数量和价格工具，逆周期、市场化调控外汇市场上的企业、居民和金融机构等各类主体的交易行为。而微观监管基于金融市场信息不对称，外部性等基本假设，主要采取的是外汇市场的合规与行为监管，目的是维护可兑换政策框架的稳定性和可信度，维护外汇市场的竞争秩序，并保护消费者和投资者的合法权益。